人民币创去年11月新低
近期，美国候任总统特朗普的关税威胁和法国政局动荡推动美元走强，加上中国宽松预期加剧了人民币下行压力。今日，离岸人民币一度跌至7.3148，随后回升至7.2988；在岸人民币也一度跌至7.2996，最新报7.2899。离岸和在岸人民币均创去年11月以来的新低。官方开出的中间价为7.1996，较上日下调131点，创近15个月新低。
澳新银行集团亚洲研究部主管Khoon Goh认为，由于对关税的担忧，人民币走弱，尽管当局目前将中间价限制在略高于7.20的水平，但这可能无法阻止即期汇率进一步走弱。分析师预计，人民币兑美元汇率将在2025年突破17年来的低点，最悲观的预测是下跌约10%。
美国候任总统特朗普及其团队青睐强美元，加上特朗普的关税政策对欧洲和中国相对负面，美元持续保持强势，非美货币则走弱。自9月30日以来，美元指数已累计上涨6.17%，最高触及108.071，随后回调，最新报106.5760。近期，法国总理巴尼耶强行通过预算案，政府面临垮台风险，欧元走弱，进一步推动美元指数走高。昨日，欧元兑美元一度大跌超1%，今日继续下跌0.12%，最新报1.04857。特朗普对中国产品的关税威胁也是影响人民币走弱的一大因素。周六，特朗普要求金砖国家承诺不创建新货币或支持另一种货币取代美元，否则将面临100%的关税。他将于明年1月20日就职，并表示将对中国商品征收10%的额外关税。在竞选期间，他还曾威胁将对中国的产品征收超过60%的关税。
展望人民币未来的走势，机构普遍认为关键在于国内政策层面的措施。花旗分析师表示，由于缺乏短期催化剂，美元兑离岸人民币的下行风险有限。花旗认为，下一个重大财政政策出台窗口是12月中旬的中央经济工作会议，任何财政刺激措施都可能是保守的。光大证券认为，10年期国债收益率与人民币汇率出现联动。当前利率和汇率的决策核心是国内政策，经济工作会议期间是政策博弈的关键时间点。合理的市场预期意味着政策加速当前市场趋势的概率不大，但若维稳汇率的诉求增强，货币当局可能重新安排境内流动性，从而削弱债市上涨支撑。国君证券则认为，如果美联储在下周的议息会议上表态偏鹰，那么美元在年底前保持强势应该是可以期待的。过去数年中另一个惯例是年初的美元会相当强势。如果美元在2025年初重拾季节性，那么对于非美货币而言，未来的路将显得崎岖不平。
