美联储担心特朗普上任后的新政可能会拖长“抗通胀”进程。去年12月的会议纪要显示，美联储官员担忧美国候任总统唐纳德·特朗普的施政计划，如大幅加征关税和驱逐部分移民，可能对美国经济造成负面影响，并推升失业率。
在这次会议中，与会人员注意到美国最近高于预期的通货膨胀数据。尽管没有直接提到特朗普的名字，但美联储官员担心，新政府的贸易和移民政策可能导致“抗通胀”进程比预期更长。会议纪要指出，数名成员担忧美国“抗通胀”进程已经“卡顿”或面临这一风险。几乎所有与会者认为，美国通胀上升的风险已经增加，因此在考虑进一步降息时需要谨慎。
去年12月17日至18日的会议上，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%至4.50%之间。这是美联储自9月以来连续第三次降息，也是2024年的最后一次降息。美联储理事克里斯托弗·沃勒等官员表示，预计2025年还会有更多降息，但具体频率和幅度将取决于通胀数据。
美联储在2024年12月18日发布的最新一期经济前景预期中，将2024年的通胀率上调0.1个百分点至2.4%，核心通胀率上调0.2个百分点至2.8%，均超过长期通胀目标。目前来看，通胀水平下降曲线趋缓。
特朗普此前曾威胁称，上任后将对加拿大和墨西哥出口到美国的所有产品征收25%的关税，并采取措施遣返“非法移民”。这些举措引发了经济学家对通胀进一步高于预期和经济增长减缓的担忧。高盛公司经济学家预计，加征关税可能导致通胀率进一步偏离美联储设定的长期目标。不过，特朗普及其经济顾问坚称其政策将有助于通胀减缓并促进经济增长。
